Acordul Verizon-Frontier atârnă de un fir de ață, în timp ce investitorii cer un preț mai mare

Pe măsură ce se apropie o întâlnire crucială cu investitorii, achiziția ambițioasă de 20 de miliarde de dolari a companiei Frontier Communications de către Verizon a ajuns într-un punct de cotitură. Investitorii cer o creștere substanțială a prețului, semnalând că oferta inițială ar putea să nu fie suficientă pentru a convinge cei mai mari acționari ai Frontier. În contextul cererii crescânde pentru internet rapid necesar aplicațiilor de date complexe, această achiziție ar permite Verizon să își consolideze capacitățile de internet prin fibră optică – un element strategic esențial pentru creșterea sa pe termen lung. Totuși, viitorul acordului rămâne incert, pe fondul ofertelor concurente și ezitărilor acționarilor, care amenință să perturbe planurile Verizon.

Cererile investitorilor pentru o evaluare mai mare

Oferta inițială de 38,50 dolari pe acțiune făcută de Verizon pentru Frontier reprezenta o primă de 44% față de gama de tranzacționare a Frontier de la acea vreme. În ciuda generozității acestei prime, acționarii Frontier consideră că traiectoria de creștere a companiei în domeniul serviciilor de internet prin fibră justifică o evaluare mult mai mare – cu aproximativ 30% mai mult decât propunerea Verizon. Această majorare ar aduce valoarea pe acțiune a Frontier la peste 50 de dolari, reflectând încrederea acționarilor în viitorul rețelelor de fibră optică.

Achiziția recentă a Ziply de către compania canadiană BCE pentru 3,6 miliarde de dolari, o companie cu o rețea de fibră similară celei deținută de Frontier, a alimentat și mai mult cererile investitorilor. Aceștia susțin că oferta Verizon subevaluează Frontier, având în vedere prima plătită în tranzacția Ziply. Printre cei care fac presiuni pentru un preț mai mare se numără Glendon Capital Management și Cerberus Capital Management, care împreună dețin aproximativ 17% din acțiunile Frontier.

Jucători cheie și influența consilierilor proxy

Adăugând și mai multă tensiune, Ares Management, cel mai mare acționar al Frontier, cu o participație de 15%, nu și-a dezvăluit încă poziția. Pentru a-și evalua opțiunile, Ares a angajat banca de investiții Houlihan Lokey, un semn că evaluează cu atenție potențialele avantaje și riscuri ale acceptării sau respingerii ofertei actuale.

Între timp, consilierii proxy Institutional Shareholder Services (ISS) și Glass Lewis au recomandat investitorilor să se abțină de la votul asupra acordului săptămâna viitoare. Această abținere echivalează cu o respingere a ofertei actuale. Recomandarea lor reflectă opinia că acționarii ar putea beneficia așteptând o ofertă mai mare, așa cum a explicat ISS: „Având în vedere posibilitatea unei valori substanțial mai mari pe termen lung și lipsa de urgență pentru aprobarea unei tranzacții care nu este proiectată să se încheie mai devreme de un an, pare rezonabil ca acționarii să își exercite opțiunea de a se abține momentan.”

Riscurile strategiei independente pentru Frontier

Frontier, care a ieșit din faliment în 2021 după ce a renunțat la miliarde în datorii, s-a restabilit ca o afacere independentă. Deși acordul propus cu Verizon ar putea fi profitabil, nu este singura cale de urmat pentru Frontier. Prețul acțiunilor companiei a fluctuat în jurul valorii de 34 de dolari vinerea trecută, ceea ce a lăsat unii analiști sceptici cu privire la așteptările acționarilor privind evaluarea companiei.

Într-o notă recentă, Nick Del Deo, director general la MoffettNathanson, a subliniat riscurile potențiale ale respingerii ofertei, explicând că alegerea acționarilor se reduce la „38,50 dolari per acțiune în numerar sau un viitor independent, cu riscurile și oportunitățile pe care le implică această cale.” Frontier a semnalat că ar reveni la strategia sa independentă dacă acționarii ar respinge termenii propuși de Verizon.

Mediul competitiv în rețelele de fibră optică

Presiunea asupra Verizon de a finaliza achiziția Frontier este amplificată de mediul competitiv între giganții din telecomunicații. Recent, T-Mobile a făcut furori prin anunțarea unor joint venture-uri cu firme de capital privat EQT și KKR pentru achiziția operatorilor de rețea prin fibră Lumos și Metronet. Aceste mutări subliniază schimbarea rapidă din întreaga industrie, pe măsură ce operatorii de telecomunicații renunță la infrastructura tradițională de cupru și investesc în rețele de fibră optică pentru a ține pasul cu cererea tot mai mare de internet de mare viteză. Frontier și rivalii săi se întrec în construirea unor rețele de fibră capabile să gestioneze volumele mari de date impuse de tehnologiile emergente, în special inteligența artificială.

Implicațiile mai ample pentru Verizon

Pentru Verizon, achiziția Frontier este mai mult decât o extindere tactică; este o investiție strategică în capacitățile sale de rețea prin fibră pentru a răspunde cerințelor tot mai complexe ale clienților. Dacă tranzacția se va concretiza, aceasta ar poziționa Verizon într-o poziție mai competitivă față de furnizorii de cablu broadband, în contextul în care extinderea rețelelor de fibră devine crucială pentru a răspunde cererilor viitoare de date.

Cu întâlnirea cu investitorii apropiindu-se și cererile nerezolvate pentru un preț mai mare, încercarea Verizon de a achiziționa Frontier ilustrează atât mizele mari din peisajul actual al telecomunicațiilor, cât și competiția acerbă care modelează viitorul conectivității digitale. Pe măsură ce negocierile continuă, întrebarea rămâne: va reuși Verizon să finalizeze acordul sau acționarii vor aștepta o ofertă mai atractivă?